当前和未来一个时期，不管世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，不管呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

尤其是国家中长期重点建设项目，上岸上岸包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。央行四季度货币政策执行报告也强调，质必2024年将引导信贷合理增长、质必均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

摘要：须先2024年的货币政策将力求避免被动的、须先滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。不管货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。全球经济复苏动能分化，上岸上岸地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

我们认为，质必货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。须先一是政府发债需要得到市场资金的支持。

但年初央行将两步并成一步，不管且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

为更好地配合积极财政政策加力提效，上岸上岸2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，上岸上岸适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。摘要：质必2024年的货币政策将力求避免被动的、质必滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

须先这是对货币政策稳健性的基本要求。不管2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。

我们预测，上岸上岸2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。去年底以来，质必市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。